【燈塔大數據】肺炎疫情海外發酵,A股3月怎么走?

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來源:燈塔財經 時間:2020-02-28 18:31:00
從股指走勢上看,滬指和創業板指都一度試圖把跌幅收窄,而且盤中的確也曾有過反彈,但奈何恐慌情緒過于嚴重,而且前期市場大漲積累了大量跟風盤,這類“墻頭草”型資金開始撤退,局面也就一發不可收拾,最終尾盤再度殺跌,股民們吃了一份“大碗寬面”。

2月28日是2月的最后一個交易日,全球市場在疫情的影響下A股同步大跌。
2月28日,上證指數報2880.3點,跌3.71%;深證成指報10980.77點,跌4.80%;創業板指報2071.57點,跌5.70%,完全打破了之前的上行形態。此前火爆的科技板塊繼續回調。從股指走勢上看,滬指和創業板指都一度試圖把跌幅收窄,而且盤中的確也曾有過反彈,但奈何恐慌情緒過于嚴重,而且前期市場大漲積累了大量跟風盤,這類“墻頭草”型資金開始撤退,局面也就一發不可收拾,最終尾盤再度殺跌,股民們吃了一份“大碗寬面”。
市場走到這個關鍵節點,下一步如何應對?
【機構復盤觀點】
【博時基金:A股驅動力有望回歸基本面】
A股下跌主要來自兩個方面的原因,第一,新冠肺炎疫情目前正在海外發酵,投資者擔心全球經濟增長會遭到破壞,外部市場負面情緒持續升溫,并向國內溢出;第二,年初以來A股積累了過大漲幅,本身可能存在一定的技術性調整壓力。往后看,隨著國內復工,A股的驅動力或從流動性轉為基本面,產業邏輯清晰的科技板塊或依然是重要主線。
【國泰基金:短期沖擊難改A股中長期向好趨勢】
近期,全球疫情擴散升級,引發恐慌情緒蔓延,歐美和亞太市場均出現大幅調整。
對于A股市場而言,短期沖擊難改A股中長期向好趨勢。隨著國內疫情逐步穩定,各地近期也紛紛按照要求分級分區防疫,盡快復工。中國經濟具有較強韌性,后續的政策空間預計也會比較充足。
從資本市場來看,A股目前的估值仍處于歷史較低位置,后續向下的空間或有限。與此同時,國內市場流動性依然充沛。因此,我們繼續看好A股中長期投資機會。
具體行業上,一方面,一季度業績占比較小、受到疫情沖擊的消費股,以及新開工推遲、庫存低位、價格低位的周期品或迎來不錯的布局機會。另一方面,中長期來看,科技周期仍呈現向上趨勢,同時受益于寬松的貨幣政策,預計后續依然具有投資機會。
【星石投資:A股調整需求或已釋放充分】
A股近期的大跌,究其原因,主要是跟隨外圍市場的反應;再加上前面一段時間A股確實漲得比較快,本身也有一定的回調的需求。而且,我們認為,經過前面這幾天的調整,這種回調的需求也已經釋放地比較充分了。
資本市場的短期震蕩盤整,對于整個市場來說也是比較健康的,為更多資金入市提供了機會。隨著國內疫情得到控制和經濟逐步恢復,這一輪A股應該會有自己的邏輯,應該要有信心。
除此之外,我們來看看,歷史上的3月市場走勢又會如何?
【近10年大盤行情歷史回看】
通過燈塔【歷史回看】A股上證指數歷年3月行情大數據分析顯示,在近10年行情中,上證指數呈現5漲5跌,整體3月份上漲概率為50%,平均漲跌幅為1.60%。

通過燈塔【歷史回看】A股創業板指數歷年3月行情大數據分析顯示,在近9年行情中,創業板指數呈現5漲4跌,3月份上漲概率為55.56%,平均漲跌幅為3.88%,整體行情值得關注。

【大勢研判——3月策略】
【川財證券:科技類行業仍將是市場關注重點】
1月20日以來,新型冠狀病毒肺炎引發市場關注。短期醫藥生物板塊中疫情相關的疫苗、口罩子板塊有所表現,但中長期來看,符合宏觀經濟結構轉型需求、產業周期景氣度向上的科技類行業仍將是市場關注重點。為對沖疫情導致經濟下行,政策利好居多且持續釋放,融資成本降低、流動性提升利好成長板塊,尤其是節后以來再融資新規對定增和創業板相關融資規則松綁,增加了中小創的吸引力。此外中美貿易摩擦以來,科技股,尤其是半導體和5G板塊持續受到政策和市場關注,使得科技板塊景氣度持續提升。
【華泰證券:關注景氣、估值與逆周期政策共振方向】
隨著疫情逐步得到控制、保復工和逆周期政策開始發力,疊加 3-4 月年報季和宏觀經濟數據驗證期到來,科技成長與周期消費的分化或將逐步彌合,從前者的一枝獨秀,變為后者迎頭趕上,關注景氣、估值與逆周期政策共振方向。
配置建議:關注景氣、估值與逆周期政策共振方向。 建議關注景氣回升、估值合理與逆周期政策受益三者共振方向: 1) 新基建:機械(儀器儀表/工業機器人)、通信(車聯網/工業互聯網)、傳媒(廣電,與國網共建 5G)、軍工(衛星)、 汽車(智能汽車相關)、電力設備及新能源; 2) 基建:建筑(園林/裝飾/鐵建/軌交)、鋼鐵、建材(水泥/玻纖)、有色(銅); 3) 疫情影響下景氣回升+宏微觀數據低于預期情況下的防御板塊:醫療器械。
【光大證券:建議適當關注高股息板塊】
截止到 2020 年 2 月 23 日,根據我們政策經濟周期分析框架,上證綜指估值所隱含的GDP增速預期業已修復至5.5%。從全年的角度看,這一增速預期基本合理,甚至是略有偏高估。因此,從估值的角度看,大勢基本上完成了理性修復,當前進入到適應性預期主導的趨勢外推階段。一個重要的佐證是,截止到 2 月 21 日,兩融余額上升到 10974億,創下了 2016 年“熔斷”后的 1 月 8 日以來新高;兩融交易占滬深兩市成交金額的比重達到了11.67%,也超過了2019年4月的高位。
三月重點轉向恢復產能,建議加大周期中游的配置。往年節后復工的行業比較邏輯,仍有可能在三月份出現。從實現超額收益的概率角度,我們通過將各行業收益率與上證綜指和萬得全A對比,共有10個行業跑贏上證綜指3個百分點的概率達70%以上,同樣主要分布在周期中游和科創行業。
配置建議:綜合考慮建材、輕工制造、計算機、基礎化工和機械是春季行情大概率取得超額收益的5個優勢行業。市場整體股息率與10年期國債收益率差值較大,考慮到后期市場可能面臨波動,建議適當關注高股息板塊。
3月十大金股:中材科技、鴻路鋼構、融創中國(H)、中糧糖業、德聯集團、美的集團、興業銀行、得潤電子、世紀華通、舜宇光學科技(H)。
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